Arthur Hayes：美国财政部五月最高将注入1.4兆镁市场流动性，推动加密牛市回归

BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes 在四月初时曾预期，五月开始美元流动性会有所好转，其中一个原因为美国财政部可能会在五月开始使用其帐户中的资金进行支出，从而增加市场流动性，当时他预期美国财政部帐户余额（TGA）规模将达到 1 兆美元。

据美国财政部资料网站数据，Hayes 在 4/9 发出预期时，TGA 资金规模为 7,290 亿美元，如今最新数据已成长至 9,557 亿美元，确实如他所预期的资金规模将近 1 兆美元。

Arthur Hayes：预期加密牛市将加速回归

就在今（26）日，Hayes 在 Ｘ 上再度发表自己对市场的前瞻性预测。首先他先表示，财政部确实如预期，税收大约增加了 2,000 亿美元到 TGA 中，接著他指出，相比于五月的联准会利率会议，重点应关注可能的财政政策。

对于下周将公布第二季的再融资公告，美国财政部长耶伦会采取什么策略，他指出有 3 种选项：

1. 通过将 TGA 的资金降至零来停止发行国债，这相当于注入了约 1 兆美元的流动性。
2. 将更多借款转移到短期国库券 (T-bills)，从而从逆回购协议 (RRP) 中抽走资金，相当于注入了 4,000 亿美元的流动性。
3. 结合上述两点，不发行长期债券，只发行短期国库券，同时降低 TGA 和 RRP 的资金，这相当于注入了 1.4 兆美元的流动性。

Hayes 表示从以上 3 种选项，皆可以观察到市场将显著增加流动性，一如他本月初判断，五月开始美元流动性会有所好转。

他强调，在这种情况下，联准会的影响已经变得无关紧要，而叶伦的角色将变得至关重要。如果这三种选项中的任何一种发生，预计股市将会反弹，最重要的是，加密牛市可能会重新加速回归。

As expected tax receipts added roughly $200bn to TGA. Forget about the May Fed meeting the 2Q24 refunding annc comes out next week. What games will Yellen play, here are some options:

1. Stop issuing treasuries by running down the TGA to zero, that is a $1tn injection of… pic.twitter.com/F6AsShYhr4

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) April 26, 2024

加仓加密货币的黄金机会到了

对市场的乐观看待，Hayes 在 24 日的最新文章中就提及，当时他认为，现在是加码投资加密货币的好时机，主要基于以下三个理由：

1. 法币贬值：目前全球主要经济体（美国、中国、欧盟和日本）都在实施政策让本国货币贬值，目的是减轻政府资产负债表的压力。这种情况下，传统金融机构可以利用美国以及即将推出的英国和香港比特币现货 ETF，从中获利来对抗法币贬值，保护财富的购买力。
2. 政府印钞：政府如果可以透过增加预算赤字来推动经济成长（实质 GDP 成长），政客就有动机增加开支，以低于实质 GDP 增速的利率来举债，因此 Hayes 预计各国央行将持续印钞，并购买国债来人为压低国债殖利率，这将导致公众的储蓄被投入低收益的政府债务中。
3. 美国大选保经济：2024 年是多个大国举行总统选举的关键年，特别是对全球影响深远的美国。Hayes 认为，为了确保连任，民主党会刺激经济成长。根据过去的趋势，选举年期间如果经济陷入衰退，现任总统的连任机率会明显下降。为了避免衰退，执政党可能会透过增加政府支出和借贷来人为提高 GDP。

综合这些因素，Hayes 提出在接下来几个月加码加密货币可能是一个黄金机会，因为上述情况可能会导致加密市场的进一步上涨。