两年740个项目》擅长操纵市场的「最恶造市商」 DWF Labs 想洗白了？

所有人都知道它是恶庄，但它仍然在行业里混得风生水起，甚至成为了行业的风向标，被戏称为「带我飞」。「VC + 做市」—— DWF Labs 这个近两年在行业内声名鹊起的公司，身上最大的标签。而在业内，大家的一致观点是，DWF 做 VC 是假，以投资之名做市，操纵市场是真。

做市商并不是「坏人」，在交易中，做市商为交易对提供流动性，抹平差价，撮合买卖双方的交易。传统金融中，做市商受到监管，作恶成本高。而在加密行业这个缺少监管的行业，做市商本身的违法成本就较低。

在一个充满著混乱的行业中，行业内对于成功、有实力的评判就变成了「谁有实力，谁能挣到更多钱」。正是在这种情况下，虽然 DWF Labs 口碑不好，但还是有专案不停找其合作，大量的散户们对于其投资、做市的专案趋之若鹜。

然而单纯指责 DWF，并不能摸清楚行业的脉络，研究「恶庄」是如何成功的，或许才能摸清在这个行业里的成功法则。

两年 740 个专案

DWF Labs 成立于 2022 年 6 月，当时正值行业的熊市。而 DWF 总公司在投身做市和投资之前，是一家高频交易公司

梳理历史会发现，DWF Labs 诞生于 FTX 暴雷前。FTX 暴雷后，一系列顶级平台遭受重创，做市商和借贷成为重灾区。如 Alameda 作为加密货币⾏业最⼤的做市商之⼀，在这场闹剧中覆灭，DCG 旗下做市商和贷款公司 Genesis，也在⾯临偿付能⼒不⾜困境。

当时，行业内的做市商们都近乎停摆，市场流动性严重不足。在市场迷茫阶段，DWF 给许多中小型专案新增流动性，也给很多专案和行业下来了希望，因此迅速崛起，用两年的时间走完了其它做市商十年的路。

DWF 机构前身为 VRM，执行创办人 Andrei Grachev 早年任职于有著俄罗斯京东之称的电商平台 Ulmart，

• 2017 年投身加密市场，在莫斯科成立了一家名为 Crypsis Blockchain Holding 的机构；
• 2018 年 5 月加入俄罗斯加密经济学、人工智慧和区块链协会并担任交易副主管；
• 2018 年 9 月出任 Huobi Russia CEO，同年 12 月加入 DWF；
• 2019 年，有俄罗斯媒体爆料其在涉案 40 亿美元的加密货币庞氏骗局 OneCoin 有关联。